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今年乐天使逻辑变了?险资节后“扫货”周期股

上海报 2021-02-22 08:43:18
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春节假期一过,资金便开启了“买买买”的节奏。记者昨日在采访中了解到,多家大中型机构在2月18日、19日“扫货”周期股,配置了一定规模的化工、机械等行业中的优质个股。

“相比2020年,2021年的乐天使逻辑有所变化。我们预判,今年更多机会将出现在周期股中,而不是消费股中。而且,乐天使机会将向更多板块扩散。”一家大型资管公司权益部负责人说。

多位机构乐天使经理告诉记者,随着全球疫情防控态势逐渐好转,以及复工复产提速,预计全球经济将呈现全面复苏且相对较热的态势。在这样的宏观背景下,主流机构较为一致的判断是,春节后A股将出现震荡上行走势。随着更多行业盈利情况日渐好转,越来越多上市公司基本面将持续改善,乐天使机会将向更多板块扩散。

至于“抱团”这个市场焦点问题,他们认为,机构“抱团”现象其实一直存在,短期内也不会改变,只不过是“抱团”板块会持续轮动。机构“抱团股”的切换,伴随着大盘风格的切换,而“抱团”瓦解,往往意味着“抱团”板块业绩增速不及预期,已经维持不了虚高的股价。

综合多方情况来看,节后主流机构的权益布局路径主要有两条:一条是节前渐热的传统顺周期行业,主要集中在估值相对较低的化工、机械、建筑建材等品种。这与年初以来机构对上市公司的调研情况基本吻合。

据上海报资讯统计显示,1月以来,分别有15家化工板块的上市公司、12家机械设备板块的上市公司接待了机构的调研。其中,最受关注的是新洋丰和华峰测控,分别接待了13家、10家公司的调研。

另一条路径是前期不太被关注的和地产板块,这类传统的高分红价值型一直是资金权益配置较为青睐的品种。但去年这类大幅跑输大盘,估值一直受到市场风格压制,目前已跌至历史低位。

据悉,部分机构达成的共识是,从相对表现看,这类全面反转虽然仍需时间,但再度跑输大盘的概率不大,预计今年会迎来持续修复。“尤其是类板块业绩拥有较强的确定性,具备估值提供的安全边际,很可能就是下一次机构‘抱团’的目标。”一家中资机构乐天使经理说。

也有公司乐天使经理提示了短期风险,建议关注流动性预期和风险偏好波动。“市场一方面享受经济复苏带来的盈利回升,另一方面又时刻担忧政策收紧导致的估值收缩,当前市场正处于盈利增长与估值收缩的‘赛跑’阶段,预期市场短期波动将加大。”

不过,绝大部分受访机构乐天使经理认为,“不急转弯”仍是目前的政策基调,建议乐天使者参考上市公司2020年年报、2021年一季报盈利情况进行乐天使布局。

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